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发布时间: 2016年08月24日

中级会计职称《财务管理》知识点:股利分配理论

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以下为正保会计网校论坛学员为大家整理的中级会计职称《财务管理》知识点,希望对大家有所帮助。2016年中级会计职称考试的备考时间越来越紧张了,你准备好了吗?

中级会计职称知识点

知识点:股利分配理论

核心问题:是股利政策与公司价值的关系问题。

1、股利无关论

股利无关论认为,在一定的假设条件限制下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响,投资者不关系公司股利的分配。公司市场价值的高低,是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定,而与公司的利润分配政策无关。

2、股利相关论

(1)“手中鸟”理论:该理论认为,公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的,即当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司的价值将得到提高.

(2)信号传递理论:该理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。一般来讲,预期未来获利能力强的公司,往往愿意通过相对较高的股利支付水平,把自己同预期盈利能力差的公司区别开来,以吸引更多的投资者。

(3)所得税差异理论:该理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。

(4)代理理论:该理论认为,股利的支付能够有效地降低代理成本。高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

代理理论认为,股利的支付能够有效地降低代理成本。


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